建材行业周报：金融会议定基调 地产稳发展 关注产业链标的估值修复

　　本周行业变化

　　1)水泥：本周全国水泥市场价格513.8 元/吨，环比下降0.26%，同比上升16.5%。本周全国水泥库容比57.71%，环比下降2.1 个百分点，同比下降1.8 个百分点。水泥出货率59.7%，环比上升2.7 个百分点，同比下降10.9个百分点。

　　2)玻璃：本周全国白玻均价2266.08 元/吨，环比下降5.0%，同比去年上升3.2%。玻璃库存5372 万重箱，环比上周上涨5.91%，同比去年上升135.40%；本周末玻璃产能利用率为72.05%，同比去年上涨1.08%。

　　本周投资策略

　　水泥板块：目前，本轮疫情依旧处于多点爆发，且传播范围在逐步扩大中，虽从数据上看全国水泥出货率及库容比数据持续转好，但未来不排除疫情将影响下游客户的施工，对于水泥企业出货产生不小冲击。需求端，房地产投资、销售、新开工和施工等各主要数据均大幅超出市场预期，基建投资增速更是达到8.1%，远超自2018 年以来的平均水平(除去年上半年高基数因素外)，有利于支撑水泥需求。成本端，近期，随着各项稳产增产措施的持续推进，全国煤炭产量保持高位水平。2 月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持在1200 万吨以上，同比增长超过10%，煤产量额增加稳定煤价，降低水泥成本。建议关注海螺水泥、华新水泥。

　　地产产业链：3 月16 日，刘鹤副总理主持专题会议研究当前经济形势和资本市场问题，其中关于房地产企业，提出要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。同时，银保监会召开专题会议鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。我们认为此次会议的举办有助于托底地产，稳定地产行业发展，提振地产产业链需求。我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。

　　玻璃：本周国内浮法玻璃市场弱势下行，多数区域价格均有不同幅度下调 。

　　北方区域部分区域厂家发货受限，局部价格下跌较明显。华北、东北货源冲击下，南方区域价格跟跌。整体看，下游加工厂新增订单不足，缺单仍显突出，中下游观望较浓，短市预期多延续偏弱格局。关注旗滨集团等。

　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

（文章来源：西部证券）