超重磅！中央政治局定调2022年经济 信息量巨大！刚刚央行宣布降准！释放1.2万亿！影响有多大？

　　中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策促进房地产业健康发展和良性循环

　　而总理上周五发话，周一收盘后 ，央行就宣布降准——全面降准，释放资金1.2万亿！

　　中共中央政治局：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

　　促进房地产业健康发展和良性循环

　　中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。

　　其中提到，宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。

　　微观政策要激发市场主体活力。要强化知识产权保护。结构政策要着力畅通国民经济循环，提升制造业核心竞争力，增强供应链韧性。

　　要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

　　科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环。

　　改革开放政策要增强发展动力，有效推进区域重大战略和区域协调发展战略，抓好要素市场化配置综合改革试点，扩大高水平对外开放。社会政策要兜住民生底线，落实好就业优先政策，推动新的生育政策落地见效，推进基本养老保险全国统筹，健全常住地提供基本公共服务制度。

　　央行宣布降准0.5个百分点将释放长期资金约1.2万亿元

　　12月6日，央行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

　　央行强调，将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，加强跨周期调节，统筹做好今明两年宏观政策衔接，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　来看看这次降准有哪些重要信号。

　　1、稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。

　　2、此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

　　3、此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

　　4、引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。

　　以下是央行答记者问。

　　中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问

　　问：此次降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？

　　答：稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。人民银行坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞大水漫灌，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　问：此次降准的考虑是什么？

　　答：此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力。二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约150亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

　　问：此次降准释放多少资金？

　　答：此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，同时考虑到参加普惠金融定向降准考核的大多数金融机构都达到了支农支小(含个体工商户)等考核标准，政策目标已实现，有关金融机构统一执行最优惠档存款准备金率，这样此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

央行历次降准后沪指怎么走？

　　央行宣布降准之后，A50一度拉升，不过随后就冲高回落。

　　而6日的A股，市场对降准早有预期，三大股指12月6日开盘涨跌互现，沪深两市依旧走出大小指数分化的走势，沪指保持强势震荡，而创业板指早盘短暂翻红后再度下探。午后由于题材股的疲软，两市震荡回落，沪指翻绿失守3600点关口。

　　至12月6日收盘，上证综指跌0.5%，报3589.31点；科创50指数跌2.7%，报1405.77点；深证成指跌0.93%，报14752.96点；创业板指跌2.09%，报3405.93点。

　　国泰君安分析称，当前提降准？五点原因，“防风险”是核心。1)2022年上半年是房企债到期高峰，降准可对冲信用风险压力。2)降低中小企业融资成本，保市场主体。3)当前资金面不紧，但MLF以及结构性货币政策工具占用了银行过多质押资产，增加负债端成本，降准可以补充流动性和进行MLF置换，以降低银行资金成本。4)绕开宽货币的宽信用效果可能不及预期，降准间接帮助银行支持制造业和减碳企业。5)财政周期处于发力上行期，仍需补充资金。

　　未来货币政策节奏会发生改变吗？

　　国泰君安分析称“宽货币”仍有掣肘，2022年社融“先上后下”将更为确定。

　　1)短期内“宽货币”面临两大制约，一是CPI短期冲高而PPI又维持高位；二是债市“滚隔夜”上升过快。

　　2)复盘历史，信用事件后，流动性通常在短期内(1-2个季度)适度加码支持，但不会全面转松。大幅转松仍需要信用风险发酵和经济下行压力加大。

　　3)降准之后，“稳信贷”更可能实现，2022年信用中性偏宽，社融“先上后下”更为确定。历次降准都有效支持了银行信贷投放中的按揭贷款和开发贷，预计后续正常涉房贷款将会有所恢复。结构性的再贷款与配合财政周期反弹的基建类贷款，也都将有所投放。

　　降准落地，市场何去何从？对标过往，股债短期均有支撑，股更为利好。对债券而言，短期受益于降准信号，长端利率常下行，但在宽信用发酵过程中，下行空间相对有限。

（文章来源：中国基金报）